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Mercantil

Las Entidades de Capital Riesgo y las Sociedades Gestoras de Entidades de Capital-Riesgo

La Ley 1/1999 de 5 de enero establece el marco jurídico regulador de las entidades de capital-riesgo y de sus sociedades gestoras.

Entidades de Capital-Riesgo

< Sociedades de Capital-Riesgo 

Las principales características de este tipo societario son las siguientes:

- Su objeto social principal consiste en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas no financieras cuyos valores no coticen en el primer mercado de las bolsas de valores

- Pueden facilitar préstamos participativos, así como otras formas de financiación, en este último caso únicamente para sociedades participadas, y realizar actividades de asesoramiento

- El capital social suscrito debe ser al menos de 1.202.024,20 €, desembolsado el 50% en el momento de su constitución y, el resto, en una o varias veces, dentro de un plazo de 3 años desde la constitución de la sociedad

- El capital social debe estar representado por acciones con igual valor nominal y con los mismos derechos, representadas mediante títulos, en cuyo caso serán nominativas, o mediante anotaciones en cuenta

< Fondos de Capital-Riesgo

Las principales características de estos fondos son las siguientes:

- Son patrimonios administrados por una sociedad gestora con igual objeto que las sociedades de capital-riesgo, corresponde a la sociedad gestora la realización de las actividades de asesoramiento previstas

- El patrimonio inicial será de 1.652.783,30 €

- Las aportaciones para la constitución inicial y posteriores del patrimonio se realizan exclusivamente en efectivo

- Las participaciones nominativas de iguales características tienen consideración de valores negociables y pueden estar representadas mediante títulos o anotaciones en cuenta

- La dirección y administración se rige por lo dispuesto en el reglamento de gestión de cada Fondo, debiendo recaer necesariamente en una sociedad gestora de entidades de capital-riesgo o en una sociedad gestora de Instituciones de inversión colectiva

Sociedades gestoras de Entidades de Capital-Riesgo

Las principales características de este tipo societario son las siguientes:

- El objeto social principal es la administración y gestión de fondos de capital-riesgo y de activos de sociedades de capital-riesgo, de igual forma pueden realizar tareas de asesoramiento a empresas vinculadas.

- Pueden gestionar fondos de capital-riesgo y activos de sociedades de capital-riesgo, las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva, reguladas en la Ley 45/1984 de 26 de diciembre

- El capital social mínimo inicial será de 300.506,05 €, íntegramente desembolsado

- Las acciones del capital social pueden representarse mediante títulos nominativos o anotaciones en cuenta.

Régimen de Autorización

Las condiciones que deben reunir las entidades de capital riesgo para poder iniciar su actividad son:

- Haber obtenido la autorización previa del proyecto de constitución por el Ministro de Economía y Hacienda a propuesta de la Comisión Nacional del Mercado de alores

- Constituirse en escritura pública e inscribirse en el registro mercantil

- Estar inscritas en el registro administrativo de la CNMV en la que se llevan los siguientes Registros públicos:

  • Registro de sociedades gestoras de entidades de capital-riesgo

  • Registro de sociedades de capital-riesgo

  • Registro de fondos de capital-riesgo

  • Registro de participaciones significativas

  • Registro de folletos y memorias anuales

- Las aportaciones para la constitución del capital social o del patrimonio podrán realizarse en efectivo o, si se trata de sociedad de capital-riesgo, en especie, según los criterios establecidos en la Ley

Régimen de Inversiones

- Coeficiente obligatorio de inversión

Las Sociedades y Fondos de Capital-Riesgo deberán mantener, como mínimo, el 60 por 100 de su activo en acciones y participaciones en el capital de empresas que sean objeto de su actividad. Dentro de este porcentaje podrán dedicar hasta 30 puntos porcentuales del total de su activo o préstamos participativos a empresas que sean objeto de su actividad, estén participadas o no por la Entidad de Capital-Riesgo.

- Coeficiente de libre disposición

El resto de su activo no sujeto al coeficiente obligatorio de inversión podrá mantenerse en:

  • Valores de renta fija negociados en mercados secundarios organizados.

  • Participaciones en el capital de empresas que no cumplan los requisitos exigidos (no financieras y no cotizadas).

  • Efectivo, a título de coeficiente de liquidez, o demás activos especialmente líquidos que reglamentariamente se precisen, en aquellos casos en los que estatutaria o reglamentariamente se prevean reembolsos periódicos.

  • Préstamos participativos.

  • Financiación de cualquier tipo a empresas participadas.

  • En el caso de Sociedades de Capital-Riesgo, hasta el 20 por 100 de su capital social, en elementos de inmovilizado necesarios para el desarrollo de su actividad.

Limitaciones de grupo

  • No podrán invertir más del 25 por 100 de su activo en una misma empresa, ni más del 35% en empresas pertenecientes al mismo grupo de sociedades, entendiéndose por tal el definido en el artículo 4 de la Ley 24/1998 de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  • No podrán invertir en empresas pertenecientes a su grupo, tal y como se define en el artículo 4, anteriormente citado.

Otros límites a las inversiones

Reglamentariamente podrán establecerse limitaciones a la inversión en determinados tipos de activos, así como un coeficiente mínimo de liquidez a mantener, en su caso, los Fondos de Capital-Riesgo

 

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